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　　【行情要点】

　　金融期权标的日内行情高开低走后快速冲高，而后窄幅盘整震荡，日线上超跌反弹有所回暖上升，上证50ETF连续六天报收阴线后止跌回升，沪300ETF弱势震荡，截至昨日收盘，上证50ETF涨幅1.36%报收于2.911，沪300ETF涨幅1.07%报收于4.341，深300ETF涨幅1.02%报收于4.345，沪深300指数涨幅，1.04%报收于4292.59。

　　【期权盘面】

　　隐含波动率：金融期权标的市场行情弱势空头下反弹回暖，金融期权隐含波动率持续下降。截止昨日收盘，上证50ETF期权隐含波动率下降0.91%报收于19.33%，沪300ETF期权隐含波动率下降0.80%报收于18.61%，深300ETF期权隐含波动率下降0.75%报收于19.33%，沪深300股指期权隐含波动率下降0.36%报收于19.59%。

　　期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。市场行情超跌反弹回暖，金融期权持仓量PCR小幅上升，截止收盘，上证50ETF期权持仓量PCR报收于0.70，沪300ETF期权持仓量PCR报收于1.01，深300ETF期权持仓量PCR报收于0.92，沪深300股指期权持仓量PCR报收于0.83。

　　期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线。截至收盘，从期权卖方行权价的角度看，上证50ETF的压力点为3.10和支撑点为2.90；沪300ETF的压力点为4.40和支撑点为4.30；深300ETF的压力点为4.50和支撑点为4.20；沪深300指数的压力点上移一个行权价为4400和支撑点为4200。

　　【结论与操作建议】

　　上证50ETF期权

　　上证50ETF高位回落后持续近两周以来的空头下跌回落，昨日超跌反弹回暖上升，仍未改变向下趋势；期权隐含波动率处于降波通道，期权持仓量PCR低位上升。操作建议，持有卖出看涨期权组合策略，获取时间价值，若市场行情快速大涨至低行权价，则平仓离场，如上证50ETF期权，即S_510050C2207M02950@10，S_510050C2207M03000@10。

　　沪300ETF期权

　　沪300ETF高位回落后震荡下行，逐渐形成若是偏空头趋势，而下方有60天均线支撑，形成弱势盘整震荡行情格局；期权隐含波动率逐渐下降回落，期权持仓量PCR维持在1.00附近。操作建议，构建卖出期权的DELTA中性组合策略，获取时间价值，根据市场行情变化，动态地调整持仓DELTA，使得持仓保持中性，若市场行情快速大涨或大跌，则平仓离场，如沪300ETF期权，即S_510300C2207M04400@10，S_510300C2207M04500@10和S_510300P2207M04200@10，S_510300P2207M04300@10。

（文章来源：五矿期货）

文章来源：五矿期货

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